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抓去化、抓回款 富力地產可售貨值充足

2019.09.29
來源:和訊房產
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抓去化、抓回款 富力地產可售貨值充足


2019-09-29 15:21 來源: 和訊房產


 近期,興證國際證券發布對富力地產的研報,研報中表示,富力地產上半年核心凈利潤小幅下滑,預計下半年隨著交樓節奏加快,業績將重新回到增長軌道。


 根據此前富力地產公布的半年報,2019上半年公司實現營業收入351億元,同比增長2.8%。其中,物業發展、物業投資、酒店運營和其他業務分別占比85%、2%、10%和3%。毛利潤為130億元,同比下降1.3%,毛利率為37.0%,同比下降1.5個百分點。核心凈利潤為40億元,同比下降3.6%,核心凈利率為11.3%,同比下降0.8個百分點。公司中期每股派發股息42分,同比增長5%,中期派息總額為13.5億元,占核心凈利潤的比例為34%。中期業績略低于預期。


 土儲方面,上半年富力地產新增了23個土地項目,合計權益可售面積為653萬平米,權益地價約為177億元,新增土地成本為2700元/平米。截至2019上半年底,公司的總權益可售建筑面積約為6100萬平米,貨值按區域分布華北、華東、西北、華南、中西部、海南、海外分別占比21%、15%、17%、9%、16%、6%、16%。


 受益于上半年在土地市場的從容表現,下半年富力地產備貨充足。截至目前,富力地產銷售完成度為38%,低于行業平均水平,面臨下半年下行的銷售市場,公司準備了2380億貨值,其中包括1300億存貨和1080億新貨,去化率達到42%可以實現1600億全年目標。

 不過,興證國際證券認為,面對下半年收緊的信貸環境和呈下行趨勢的銷售市場,公司的策略將更為保守一些,拿地節奏或將進一步放慢,以保證資金流動性和預留安全邊際。抓去化、抓回款是公司的主要目標,全年來看下半年公司結轉速度將加快,當前已售未結貨值約1200億元,毛利率在35%至40%之間,2019年全年結轉面積預計將超過900萬平米,預計核心凈利潤全年將實現正增長。


  資料顯示,富力地產當前股價對應2018年PE為4倍,股息收益率達到12%,保持較高水平。

(責任編輯: 常丹丹)


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